期货从业人员现状但毛利率却按年上升2

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集团较早前公布截至6月30日止中期业绩,公司股东应占利润5.6亿元,按年升30.4%。执笔时业绩报告仍未公布,而观乎集团首季净利润11.74亿元,按年跌32%。沪深两市成交金额较上周五减少0.4%至5,343亿元人民币。据集团公布的中期业绩报告,截至今年6月底,上半年集团收入按年增长约13.0%至253.75亿元,股东应占净利润则按年增加约20.7%至32.79亿元,表现理想。产量及销量分别达到270.7期货从业人员现状万吨及253.0万吨,分别按年增长28.4%和24.8%。


  10:00 日本8月日经制造业PMI初值。前值49.3

  14:00 瑞士7月贸易平衡。前值35.46亿盈余

  15:00 法国8月Markit制造业PMI初值。预测48.8。前值48.6

  15:00 法国8月Markit服务业PMI初值。预测50.5。前值50.5

  15:00 法国8月Markit综合PMI初值。预测50.5。前值50.1

  15:30 德国8月Markit制造业PMI初值。预测53.5。前值53.8

  15:30 德国8月Markit服务业PMI初值。预测54.3。前值54.4

  15:30 德国8月Markit综合PMI初值。预测54.8。前值55.3

  16:00 欧元区8月Markit制造业PMI初值。预测52.0。前值52.0

  16:00 欧元区8月Markit服务业PMI初值。预测52.8。前值52.9

  16:00 欧元区8月Markit综合PMI初值。预测53.2。前值53.2

  18:00 英国8月CBI总工业订单差值。预测负9。前值负4

  21:45 美国8月Markit制造业PMI初值。预测52.7。前值52.9

  22:00 欧元区8月消费者信心指数初值。预测负7.6。前值负7.9

  22:00 美国7月新屋销售年率。预测58.0万户。前值59.2万户

  22:00 美国7月新屋销售月率。预测-1.9%。前值+3.5%

  22:00 美国8月里奇蒙联邦储备银行综合指数。前值正10;服务业指数。前值正8;制造业指数。前值正7

  注:PMI:采购经理人指数

  周一亚太区股市普遍偏软,内地上证指数跌0.75%失守3,100关,收报3,085;台、韩跌约0.6%,印度退守28,000关,而星股微跌不足3点。日、港、马及印尼靠稳。港股轻微高开后一度升上23,000关,其后回吐压力加大,下试10天线,低见22,792,尾市得力于内银股坚挺、竞价时段腾讯(0700)抽升,带动恒指倒升61点或0.26%,收报22,998,成交694亿元。港股在回落至10天线(22,790)即止跌回升,显示大户仍视为调整,看好8月市高位结期货从业人员现状算未改。■

  期指市场在逾200点的波动市下,尾市挟淡仓的意向仍明显,8月期指一度转炒高水,最后收报22,963,升51点,低水35点,成交9.79万张。至于9月期指以22,900报收,升43点,低水98点,但成交增至5,346张。

  去年拆细成就腾讯「千元股」

  港股欲跌还升,再次凸显市场大户视调整为收集而非减持,而尾市腾讯抽升上204.80元高位收市(曾低见201.4元),急升3元或1.4%,成交23.23亿元。腾讯在2015年5月15日一拆五,事隔一年多,现价相当于拆细前的1,024元,股价破千,为香港史上第一股,拆细功效亦表露无遗,目前市值达1.91万亿元,市盈率56.47倍。腾讯市值超过阿里巴巴,除了上周公布中期业绩199.2亿元人民币增28.7%超预期外,上周宣布增持内地网购正品商-京东股份至21.25%,成为京东第一大股东,令腾讯在网购业务保持竞争地位,亦成为基金乐于将腾讯股舞上新高位。

  国务院批准中建材集团与中材集团重组,消息刺激中国建材(3323)收市前飙升4.1%,收报3.82元,成交尾市抽升,收报3.82元,升4%,成交1.87亿元。中材(1893)亦受惠倒升近1%,收报2.1元。内银中以工行(1398)升1%最悦目,收报4.96元,成交达17.57亿元。工行下周二放榜,买盘仍强横。

  绩优股成为回流基金增持目标,昨日代表股之一是中国高速传动(0658),这家作为内地机械传动设备、风力发电传动设备供应达9成的高端设备生产商,在管理层中期业绩胜预期记招上,透露风力传动设备在海外销售增达4成,刺激股价急涨10.94%,以7.30元高位收市,成交1.71亿元。中传动上半年销售收入按年升3.2%,达38.6亿元人民币,其中海外销售增4成,带动毛利率由29.7%提高至33.8%。海外销售额占总销售占比由去年19.5%,大升至33.8%。相对于在内地本土风力发电齿轮传动设备下跌,更凸显海外销售理想而令基金对该股刮目相看。瑞信出报告,该行偏好中传动海外业务增长强,维持优于大市,目标价8.50元,较昨天收市价仍有16.4%上升空间。

  上市监管争议峰哥要求搁置

  证券界关注的证监会「上市监管改革」咨询文件有新发展,由于证监会行政总裁欧礼达日前表明咨询无Plan B,令业界视为假咨询,立法会金融服务界候选人张华峰昨日已发函证监会,要求搁置咨询文件,批评新安排令证监会在上市审批时已可采否决权,完全主导上市审批各个环节,影响深远,须要广泛咨询业界。峰哥为金融服务界议员,自证监咨询文件发表后,上市公司商会、投行等纷质疑文件内容欠清晰,变相夺去上市委员会权力,峰哥收集意见后不敢怠慢,立即发函表达立场,要求证监会跟各持份者先沟通对话,寻求共识,切勿硬闯。

  韦君

  港股昨日出现欲跌还升的行情,虽然市况大部分时间以反覆偏软为主,但尾市得力于腾讯(0700)造好推动下,得以扭转颓势。恒指昨受制于23,000关,不过炒股唔炒市仍为市场特色。事实上,内房股之一的融信中国(3301)便创出52周新高的7.6元,收报7.59元,仍升6.45%。融信日前以逾110亿元人民币竞得上海静安区商住地块,楼板价每平米逾10万元,刷新全国住宅地块最高总价和单价。

  融信高价抢地,股价亦已创上市新高,也反映市场对内房前景抱有信心。值得一提的是,国家统计局日前公布,7月70个大中城市中,新建商品住宅(不含保障性住房)价格上涨的城市有51个(6月为55个),按月涨幅总体收窄,二三线城市同比涨幅则仍在扩大。据路透测算,7月70个大中城市新建住宅销售价格表按年升7.9%,为连续第10个月上涨。

  市账率仅0.45倍

  一向被视为估值较为偏低的北京北辰(0588)﹐上周也曾创出2.74元的52周高位,而近日主要在年高位附近争持,昨收2.6元,跌0.02元或0.76%,为连续第2日下跌。此股往绩市盈率9.77倍,在同业中处于中游水平,而市账率仅0.45倍,则有被低估之嫌。

  集团较早前公布截至6月30日止中期业绩,公司股东应占利润5.6亿元(人民币,下同),按年升30.4%。每股盈利16.58分,维持不派中期息。期内,收入为44亿元,按年升35.3%。毛利15.2亿元,按年升6.7%。

  据管理层表示,集团上半年物业发展销售94.1亿元,较去年同期上升3.5倍,争取下半年再销售58亿元。由于上半年房地产市场向好,而且集团资金充裕,因此加大了合地力度,截至7月底,集团今年一共增加8块地皮,已用超过年初的拿地预算60亿元,并预期下半年仍有50亿至60亿元拿地资金。尽管集团早前25亿元的定向增发股份计划失效,但合适时候会再次申请定向增发。北辰手头土储充裕,配合内房销情持续好景,业绩表现续可看好。趁股价回气跟进,中线目标上移至3港元关。

  张怡

  人民币中间价昨急挫逾440点子,上证综指略为低开后持续走疲,收报3,085点,跌0.75%。至于港股则先跌后回升,收报22,998点,倒升61点。大市走势颇见反覆,而观乎有突出表现的中资股并不多,当中中国建材(3323)以全日高位的3.82元报收,升4.09%,已属升幅最大的国指成份股。

  一线水泥股获追捧,其中于昨日公布中期业绩的安徽海期货从业人员现状螺(0914),以全日高位的21.1元报收,升0.35元或1.69%。执笔时业绩报告仍未公布,而观乎集团首季净利润11.74亿元(人民币,下同),按年跌32%;营业收入为106.07亿元,按年跌5.54%。利润总额15.28亿元。受到上半年水泥价格疲弱拖累,预计集团业绩出现倒跌的机会仍大。

  不过,行业下半年经营环境备受看好,作为行业龙头的安徽海螺,盈利前景仍不妨看高一线。大摩较早前的研究报告也认为,现时水泥的需求较市场预期稳固,受惠于强大的房地产及基建设施的支出,相信大部分水泥企业下半年业绩将录得改善,安徽海螺下半年毛利将可望改善至每吨57元,若水泥价格提前上升或升幅好过预期,都可能支持股价上升,建议增持海螺水泥,因其有较好成本优势、资产负债表及经营前景。

  安徽海螺近期反弹至22.5元(港元,下同)水平遇阻调整,昨退至20.7元水平获支持,若短期再度上破22.5元,其中线目标将上移至年高位的25.65元,惟失守20.7元支持则止蚀。

  腾讯轮21128数据较合理

  腾讯控股(0700)昨收报204.8元,升1.49%,为港股得以转升的主要动力来源。若继续看好该股后市攀高行情,可留意腾讯法兴购轮(21128)。21128昨收0.106元,其于今年10月27日最后买卖,行使价200元,兑换率为0.01,现时溢价2.83%,引伸波幅22.2%,实际杠杆11.9倍。此证已为价内轮(2.34%价内),现时数据又属合理,即使交投不算畅旺,惟仍为可取的吸纳之选。

  第一上海首席策略师叶尚志

  8月22日。港股大盘继续震荡的行情,随期货从业人员现状蓝筹指数股陆续出了中报后,估计恒指已有升抵阶段性高位水平的机会,短期走势仍有反覆整理的倾向。在未有新的消息催化剂出现之前,估计港股将进入涨后整固行情阶段,而恒指的承接支持区维持在22,300至22,700,守稳其上,大盘的总体稳定性可望得以保持,但是盘面上有进行新一轮挤压筛选的机会,对于中报业绩表现理想的中小股,建议可以优先关注。另外,内银股将于本周出业绩,全球央行行长年会也将会在本周末召开,这些都是市场目前的焦点所在。

  沽空率15.8% 好淡激化

  恒指出现反覆震荡的走势,在盘中曾一度下跌145点低见22,792,但是在收盘前出现上拉收复失地。腾讯(0700)仍表现出相对强势,而香港地产股亦表现相对较稳,但市场目前正需要新的领涨股出现来再度提振人气。恒指收盘报22,998,上升61点或0.26%,国指收盘报9,603,下跌4点或0.03%。

  另外,港股主板成交量进一步回降至694亿多元,而沽空金额有110亿元,沽空比例增加至15.85%的超高水平,好淡博奕格局仍在激化,大盘短期波动性有加剧机会。至于升跌股数比例是569:922,而日内涨幅超过10%的股票有20只,日内跌幅超过10%的股票有7只。

  关注绩优深港通中小股

  目前,暂时仍未见有重磅指数股,再度向上突破近期高点创新高。而三大指数股方面,表现亦见有所分化。腾讯涨了1.48%,中移动(0941)跌了0.86%,友邦保险(1299)涨了0.41%。由于大盘已涨了有两个月时间,并且正逐步进入了反覆整固的发展格局,相信市场会趁机会进行新一轮的挤压筛选,质优兼具有深港通题材的中小股,估计将会是资金重新配置时的目标对象,建议可以优先关注。尤其是现时正值大盘处于整固行情的阶段时点,如果能够体现出抗跌力、甚至是能够逆市放量上升的中小股,可以是资金流入的信号证明,可以多加注视。 (笔者为证监会持牌人士)

  麒麟金融集团主席兼董事总经理曾永坚

  国际金融市场近日对美国今年内加息的预期再升温,导致人民币兑美元昨天中间价曾大幅贬值441点子,成为今年6月27日至今的最大跌幅。A股昨天走势偏弱,上证综合指数开盘走低,终盘下跌0.75%,失守3,100关卡,于3,084.81点作收;深证综合指数终盘下跌1.27%,创业板指数下跌1.69%作收。沪深两市成交金额较上周五减少0.4%至5,343亿元人民币。

  中国发布7月一系列的宏观数据后,市场已差不多一致地认为中央政府下半年只能继续依赖推动基建投资来稳定经济增长,在抑制资产泡沫风险及防止人民币汇价过度贬值的制约之下,人民银行可以于下半年内减息降准的空间实在非常有限。由此反映,当下中国A股欠缺推动大盘持续向上的主要催化剂,预测上证综合指数短线于3,200至2,990点之间上落。

  市场普遍预期今年内人民币兑美元继续有下跌压力,加上英国于6月公投脱欧导致国际汇市于7月剧烈震荡,内地外汇占款降幅亦不断扩大,并呈现连续9个月下跌的态势。7月央行口径外汇占款单月下降1,905亿元至23.4万亿元人民币。自今年6月以来,中国外汇占款降幅不断扩大,而7月降幅相比6月,接近翻倍。今年6月,央行口径外汇占款减少了977亿元,相较5月537亿元的降幅,同样多了接近一倍。

  基于市场主流意见认为人民币兑美元汇价续有贬值风险,导致外汇储备及外汇占款下半年依然有下降压力。外汇占款持续减少将引致派生存款减少,也成为代表广义流动性的广义货币供给M2减少的原因之一。若果国际金融市场对美国联储局今年内加息的预期再发酵,对人民币兑美元的贬值压力亦将随之增加。人行为免增加市场对人民币短期内贬值的预期,势将于利率及存款准备金率方面按兵不动。(笔者为证监会持牌人士)

  比富达证券(香港)市场策略研究部高级经理何天仲

  今年国际铝价显著回升,其中LME铝价已由年初的每吨1,464美元,持续上涨至近日的每吨1,658美元左右,带动一众铝企业绩造好。当前铝价仍保持上升势头,相关铝企下半年业绩可望保持增长。本周笔者推介中国宏桥(1378),因其作为全球最大的电解铝企业,受惠需求回暖及铝价回升,业绩表现理想。集团生产成本优势大,产能持续释放,且可持续受惠铝价上涨,发展前景吸引。

  成本优势大产能毛利率升

  据集团公布的中期业绩报告,截至今年6月底,上半年集团收入按年增长约13.0%至253.75亿元(人民币,下同),股东应占净利润则按年增加约20.7%至32.79亿元,表现理想。集团业绩造好,主要源于铝产品的生产成本持续下降,以及产销量及铝价按年显著回升。

  集团铝产品主要用于建筑、交通及电子电力等领域,今年市场需求显著回升。上半年集团铝产品的产能及产量均取得大幅增长,其中电解铝产能已达到588.6万吨,按年增长逾三成;产量及销量分别达到270.7万吨及253.0万吨,分别按年增长28.4%和24.8%。上半年集团电解铝平均售价虽然按年下跌了9%至每吨10023元,但毛利率却按年上升2.4个百分点至25.7%,主要因为生产成本下降了12%至约每吨7450元。

  电和氧化铝是生产电解铝最大的成本,集团对二者的控制极为出色。截至今年6月底,集团电力的自给比例已经达到86%,氧化铝的自给比例也达到65%。其中,集团电力的生产成本仅为0.18元/千瓦时,明显低于同业约0.23元/千瓦时的购电成本。近年集团趁市场低迷连续出手收购氧化铝企业,不断提升氧化铝的自给比重,其成本优势可望进一步巩固。

  估值方面,以8月22日收市价6.59港元(下同)计,中国宏桥市盈率(P/E)和市账率(P/B)分别为9.35倍和1.0倍,考虑到其增长势头,估值较为吸引。集团生产成本优势大,且可持续受惠市场需求回暖及铝价上涨,值博率高,建议在6.0元附近买入,目标价8.0元,止蚀5.4元。

  本栏逢周二刊出(笔者为证监会持牌人士,并没持有上述股份)

  【大盘】: 内地股市昨收跌,两市成交略降至5,343亿元人民币。上证指数轻微低开后续下滑,并以近全日低位收市,报3,085点,跌23点或0.75%。深成指低开后反覆走低,以10,731点近全日低位收市,跌141点或1.3%。沪深300指数收报3,336点,跌28点或0.84%;创业板指数收报2,167点,跌37点或1.69%。

  【投资策略】:各板块普遍下跌,石油、有色金属跌逾2%;水泥、金融、化工等跌逾1%;房地产、煤炭、钢铁股偏软。

  深港通方案上周公布对A股刺激有限,市场上暂未有较利好消息出现,加上本周沪深两市将有1,305家公司公布中期业绩,料不少投资者会先行套利减持,以避免股指震荡带来的风险,导致昨日股指有沽压。不过,预计上证将继续在3,100点上下反覆震荡,假如今轮整固未跌破前浪顶3,070点,料其后走上的机会仍大,投资者可逢整固时逐步吸纳,惟若跌穿此水平,则考虑先行离场。 ■统一证券(香港)